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[经传炒股软件]新宙邦(300037):电解液、氟化工景气向上精细化工龙头成长可期

简介:新宙斯盾(300037)新股票市场介绍:电解质和氟行业景气上升期精细化工领导小组类别:成长型企业市场组织:西南证券股份有限公司研究员:/周日期:2020-02-04公司是新宙斯盾(300037):电解质和氟行业景气上升期精细化工领导小组

[经传炒股软件]新宙邦(300037):电解液、氟化工景气向上精细化工龙头成长可期-第1张图片

类别:创业板市场机构:西南证券股份有限公司研究员:/周日期:2020-02-04

该公司是一家领先的精细化工企业,拥有四大并行业务。目前,公司在中国五个省有九个生产基地,在波兰有一个新的宙斯盾基地,形成了锂电池化学品、有机氟化学品、电容器化学品和半导体化学品四大主营业务的平行格局。目前主要生产能力为:电容器化学品5万吨/年,锂电池电解液6.5万吨/年,有机氟化学品8000吨/年,半导体化学品3.5万吨/年。公司始终坚持创新驱动发展。创始团队都有技术背景。有500多项发明专利,每年R&D投资占6.5%以上,为公司持续创新能力提供了有力保障。

绑定核心优质客户,掌握核心添加剂技术,不断提升电解质核心竞争力。公司是电解质行业的领导者,现有产能65000吨/年,新添加剂产品300多种,新锂锂锂硅产能200吨/年。该公司绑定到LG、松下、三星SDI等海外客户,海外销售额约占40%。从全球角度来看,2020年将是全球电气化的第一年。全球主要汽车公司(大众、特斯拉等。)将加快他们的电气化进程,他们的海外需求预计将在未来大幅增长。与此同时,国内新能源汽车政策导向得到加强,补贴速度有所放缓,国内需求更加确定。2020年,公司的20000吨/年荆门新神盾项目、50000吨/年惠州三期项目和800吨/年立夫斯项目有望投产,业绩有望继续增长。

海德福项目定位于高端精细氟化工,开辟了产业链,对未来增长有很高的把握。该公司于2015年收购Haysford进入精细氟化学品领域,主要从事六氟丙烯下游的含氟精细化学品。622吨重的新海斯福德项目将于2019年底投入运营,为2020年业绩的重要提升做出贡献。与此同时,海德福德15000吨高性能氟材料项目(一期)预计将于2020年底投产。它将填补四氟乙烯和六氟丙烯在公司氟化工上游的产业链。它将与永靖科技(6万吨/年氢氟酸)和海德福德一起打开产业链,以确保原材料供应。同时,依托四氟乙烯和六氟丙烯平台,将开拓未来氟聚合物和氟精细化工的发展空间,确保未来的增长。

电容器化学品业务稳步增长,半导体化学品即将上市。该公司是电容器市场的全球领导者,国内市场份额约为50%,毛利率约为39%。南通新的宙斯盾国家产能为8000吨的电容器化学品已于2019年底投产,将有助于提高性能。半导体化学品是该公司近年来一直关注的一个新领域。国内替代需求很大。产品包括混合酸系列产品(蚀刻液、剥离液等。)、酸、碱和盐产品(过氧化氢、氨水、硫酸等。)和高纯度溶剂产品(异丙醇)。客户包括TSMC、SMIC、华星光电、BOE等。由于产品认证周期长,惠州二期24700吨/年产量呈上升趋势。南通新宙斯盾10000吨/年电子氨水已于2019年投产,预计未来收入和毛利率将继续增长。

利润预测

风险提示:原材料价格大幅波动的风险、市场竞争加剧的风险、汇率风险、安全和环保风险、管理风险以及新项目达不到预期的风险。

资料来源:www.zghtsc.com

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