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[今日股市]宁德时代(300750):特斯拉合作赋予品牌价值技术创新迎接平价

简介:宁德时报(300750):特斯拉合作赋予品牌价值,技术创新满足平价范畴:成长型企业市场组织:广发证券股份有限公司研究员:陈子昆/季程维日期:2020-02-04核心观点:宁德时报(300750):特斯拉合作赋予品牌价值,技术创新满足平价

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类别:创业板市场机构:广发证券股份有限公司研究员:陈子昆/吉日期:2020-02-04

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官方宣布,特斯拉合作、国际品牌和中国产业链取得了共同的成功。该公司于2月3日宣布,计划与特斯拉签署一份供应动力电池产品的合同,正式成为继松下和LG化学之后的第三家电池供应商,供应期从2020年7月1日至2022年6月30日。公司和特斯拉之间的合作已经正式宣布。一方面,它展示了公司的全球成本竞争力,巩固了全球品牌效应。另一方面,特斯拉将利用以该公司为代表的中国产业链的优势,引领私家车平价周期。特斯拉宣布2019年交付367,500辆汽车,同比增长约50%,而中国市场预计将在2020年贡献近200,000辆汽车。切断特斯拉的供应链将为公司的竞争地位提供长期支持。

2019年,市场形势将加速和加强沪深股市的逆势增长。高工力电表示,该公司2019年的国内装机容量为33.05千兆瓦时(32.31时代占SAIC的0.74%),市场份额为53%,较去年同期增长12个百分点,成为全球最大的动力电池制造商。根据中国汽车工业协会的数据,2019年新能源汽车的销量为120.6万辆,比去年同期下降了4%。该公司的公告预测,2019年母公司的净利润为35.98-42.23亿元,同比增长15%。销售额预计为35亿瓦时,同比增长64%,实现逆潮流而动,大大巩固了领先地位。

技术创新结合拳击推动电动汽车利润拐点。双积分制将新能源汽车从2021年到2023年的积分比例调整为14%、16%和18%,而单车积分大幅下降,推动国内生产和销售在2023年达到400万辆。从2020年开始,公司将采用高镍三元(Aion S/LX批量使用,部分明星车型如新车制造商)、磷酸铁锂(A00/A0级经济型车型)、CTP方案(首次与BAIC EU5及海外商用车匹配)等多层次技术创新,降低成本,提高效率,促进下游汽车利润回收,鼓励汽车企业力争到2020年完成200万辆汽车的生产和销售。

投资建议。预计2019年至2021年公司每股收益分别为2.00元、2.85元和4.09元。

考虑到下游客户的品牌溢价和未来两年约43%的业绩复合增长率,2020年将给予1.3倍的聚乙二醇,合理价值为159.6元/股,以维持购买评级。

风险警告。动力电池技术创新缓慢。新能源汽车的销售没有达到预期。

资料来源:www.zghtsc.com

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