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[炒股大赛]国投瑞银基金:A股即将开盘疫情对股市的影响几何?

引言:1 .自去年第四季度以来,中国经济已显示出企稳迹象,预计将持续到第一和第二季度;2.从目前情况来看,这一流行病对消费的影响是明显的,其负面影响是不可避免的。3.然而,这种影响是周期性的,不是内生的。据信,随着疫情逐步得到控制,将会产生影响。1.自去年第四季度以来,中国经济已显示出企稳迹象,预计将持续到第一和第二季度。

[炒股大赛]国投瑞银基金:A股即将开盘疫情对股市的影响几何?-第1张图片

2.从目前情况来看,这一流行病对消费的影响是明显的,其负面影响是不可避免的。

3.然而,这种影响是周期性的,不是内生的。我相信,随着疫情逐步得到控制,这种影响将会消失。

4.实体经济的发展是动态的。经济套期保值政策将随着经济发展的实际情况而变化。预计套期保值政策将得到推进和提高。

5.8万亿居民储蓄的金融需求与投资范围狭窄之间的矛盾依然突出,这一因素仍将是2020年主导股市走势的核心因素。

6.股票市场的性能价格比已经变得明显。基金已经开始追逐长期利润稳定的“核心资产”。市场结构突出。

7.如果市场出现更明显的下跌或更好的提价时机。从结构上看,技术和低价值蓝筹股仍是2020年的主要投资领域。

8.投资是一件长期的事情。对公共基金的投资也是一个长期问题。核心是找到可靠的经理人和上市公司来长期持有他们,而不是试图从波段中获益。

在这个春节假期之前,新型冠状病毒开始蔓延到全国。因此,在假期前的最后两个交易日,市场开始反映对疫情的经济担忧。春节期间,疫情进一步发酵,相继采取的关闭和隔离等措施将不可避免地对经济产生负面影响。春节和寒假原本是购物、吃饭和旅游的高峰时间,但由于疫情,它们并没有发生。从最近的市场舆论来看,投资者已经开始担心,在股市担忧和节日过后,疫情将进一步影响中国经济,这将对a股市场产生更大的影响。海外市场在某种程度上反映了这种担忧。春节期间,S&P 500股市在两天内下跌了2%,然后开始企稳。香港市场反投机手机的推荐量应该相对较大,从春节前后的高点下降约9%。

这些担忧合理吗?我们认为,这一流行病在短期内将对经济产生一定的负面影响。自去年第四季度以来,中国经济已经稳定,预计将持续到今年第一和第二季度。从目前情况来看,这一流行病对消费的影响是明显的,负面影响是不可避免的。但是,我们也应该认识到,这种影响是周期性的、非内生的,因此,随着疫情的逐步控制,疫情造成的负面影响也会消失。关于疫情,我们不是专家。从疫情动态数据来看,疫情仍处于扩散过程中。然而,从政府部门采取的应对策略和公众自发采取的隔离措施来看,我们有理由相信疫情可以在相对较短的时间内得到控制。

我们应该做的最重要的事情是将我们对这一流行病的担忧转化为严格的自我保护,并为最终控制这一流行病做出我们自己的贡献。

此外,我们还应该认识到,实体经济的发展是动态的。经济套期保值政策将随着经济发展的实际情况而变化。我们有理由相信,为了应对疫情的负面影响,相应的套期保值政策将会得到推进和增加。

回到股票市场,过去三年来主导股票市场的核心因素并不是真正的经济形势。在过去的2019年里,由于经济和贸易摩擦导致的看空市场的声音一直存在,并且不是少数。然而,市场已经走出了相反的方向。分析其原因,推动市场上涨的核心因素是与居民金融需求相对应的“资产短缺”。经济疲软意味着实体对资本的需求减少,而经济疲软意味着国债收益率继续下降。尤其是互联网金融重组后,以P2P为代表的“无风险高收益”产品已经完全消失。住房投机也阻碍了资金流向房地产。相比之下,目前沪深300的市盈率为12.15倍,处于历史低点。3.3的股息收益率也高于10年期国债的收益率。股票市场的性价比开始显现。在这种背景下,资本开始追逐长期利润稳定的“核心资产”,市场结构突出。这种流行病并没有改变这一基本逻辑。

回顾过去,80万亿居民储蓄的金融需求与投资范围狭窄之间的矛盾依然突出。这一因素仍将是2020年主导股市的核心因素。如果市场因疫情而明显下跌,我们认为现在是提价的好时机。从结构上看,我们认为技术和低价值蓝筹股仍是2020年的主要投资领域。

最后,投资是一个长期问题。对公共基金的投资也是一个长期问题。回顾历史,每年年初,我们都在与各种不确定性作斗争。过去三年,我们经历了持续的经济低迷、中美贸易摩擦等事件。每次看起来都不容易,但回顾过去,这只是上升过程中的波动。多年的投资经验告诉我们,从投资公共基金和股票市场中获利的核心在于找到可靠的经理人和上市公司长期持有,而不是试图通过波段获得利润。

(责任编辑:赵鹏)

资料来源:www.zghtsc.com

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