首页 炒股技巧正文

宏观经济分析要注意什么?

chengyuan9 炒股技巧 2020-07-11 37 0

我们在炒股票的时候,避免不了要遇到宏观经济的知识运用和分析,那么,我们在对宏观经济进行分析的时候,有什么需要注意的地方吗?答案是肯定的。

一、利率

现实生活中的利率多种多样,而与企业经营、人民生活关系最密切的是存款利率和贷款利率。

宏观经济分析要注意什么?-第1张图片

利率上升常常被认为对股市有负面影响。一是存款利率的上涨使存款收益增加,而风险承受力较弱的投资者倾向于退出股票市场进行储蓄;贷款利率的上涨提高了企业的融资成本,增加了企业还债的难度,收益也相应减少;二是房贷利率的上涨使部分投资者退出股票市场进行还贷。上述种种原因导致股票市场资金分流,股票市场资金供给减少。但上述传统利率与股价的关系也应结合经济周期来分析。社会需求旺盛,公司利润增长迅速,甚至完全抵消了由于利率上升而增加的融资成本;在经济繁荣时期,投资者对股票市场也非常乐观,而存款利率的微幅上涨并不足以让他们转向股票市场。

二、汇率(人民币)

人民币汇率对涉及贸易的原材料或产品的上市公司有很大的影响,同时汇率也能引导国际资金流向。许多研究者认为,目前影响股票市场价格波动的一个因素就是人民币升值。从直观上看,人民币升值只会使1美元兑换人民币减少。

由于交易渠道的原因,汇率对上市公司股价的影响情况如下:

(1)如果一家公司的产品主要销往海外市场,而原材料并不依赖进口,那么,当本国货币升值时,本国产品与外国产品相比的价格会上升,这不利于本国产品的销售,而原材料成本保持不变,企业利润下降,股价会下跌;相反,当本国货币贬值时,股价会上升。

(2)如果一家公司的产品主要销往国内市场,而原材料主要依靠进口,则当本国货币升值时,国内产品的销售价格不受影响,而原材料成本下降,利润增加,股价上涨;反之,当本国货币贬值,股价下降。

如果一家公司的产品主要销往国内市场,而且原材料不依赖进口,那么汇率对销售收入和原材料成本的影响就比较小。

如果一家公司的产品主要销往海外市场,而原材料又依赖进口,这种情况在国际贸易中实际上是“两头在外”的情况,本币升值会降低产品销售收入,但另一方面,原材料成本也会下降,而汇率对利润的影响往往是两股力量相互抵消,最终汇率的影响相对较小。

三、货币供应、信贷资金控制——法定准备金

主要的货币供应指标有四种,分别是M0,M1,M2,M3。M0仅指流通现金,M1包括现金和活期存款,M2包括现金,活期存款,储蓄存款和单位其他存款之和。货币供应量的主要指标是M3,它包括纸币、硬币、活期存款和四年期定期存款,也就是M3=M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款。中央银行高度重视M1和M2,监测经济运行。中央银行对货币供应的控制是间接的,主要通过公开市场操作、再贴现和法定准备金率三种政策工具进行。

存款准备金率是央行最近经常使用的一种货币政策工具。法定储备金是指中央银行要求商业银行存入中央银行帐户的资金,它与存款的比例是法定储备金的比例。这一比例的提高将使商业银行能够贷款的资金减少,从而间接地控制了流入股票市场的资金总量。应该指出的是,政策上不允许信贷资金直接流入股市,但也应该考虑这样一种情况:在信贷资金充足的情况下,打算买房的人可以在很大程度上依靠房贷把剩余的钱投到股市,而一旦信贷资金紧缩,房贷就很难拿到,或者贷款很少,这样投资者就不会把富余资金投到股市,总的资金会减少。每当政府清理流入市场的非法资金时,通常都会导致股市小幅下跌。

4.通货膨胀、利率上升

通货膨胀衡量一个国家价格上涨的程度,而通货膨胀越高,说明价格上涨得越厉害。通货膨胀对股票价格的影响取决于具体情况。

(1)温和而稳定的通胀对股票价格没有什么影响。假如通胀在一定的容忍度内上升,而经济处于繁荣(扩张)阶段,生产和就业都能持续增长,股票价格也会持续上涨。

(2)严重的通货膨胀是危险的,经济将受到严重扭曲,货币每年以50%的速度贬值,到那时,人们将囤积货物,购买房屋,以便为自己的资金保值。这种情况会对股票价格产生两方面的影响:一是资金外流,造成股票价格下跌;二是经济扭曲和效率低下,一方面企业无法筹集必要的生产资金,另一方面原材料、劳务等成本不断上涨,使企业经营严重受挫,盈利水平下降,甚至破产。

(3)在通货膨胀期间,并非所有价格和工资都以相同的比率变动,即相对价格变动。这一相对价格变化引起财富和收入的重新分配,以及对生产和就业的扭曲,因此,某些公司可以从中获利,而其他公司则可能遭受损失。相应地,获利企业的股价上涨,亏损企业的股价下跌。

此外,通胀率上升通常导致中央银行采取紧缩货币政策,从而对股市造成负面影响。

五、国内经济政策

政府对股票市场的调控政策往往会对我国股票价格产生重大影响。举例来说,政府针对房地产和债券市场的政策会影响股市表现。例如,政府认为房地产价格过热而采取打压措施,原先投资房地产的资金就有可能转向股票市场,从而推高股票价格。主要领导人对股市发表的讲话也将反映政府对股市的评估和看法,并可用来预测政府在股市上将采取哪些政策。

我国产业政策也会对特定行业上市公司的股价产生影响。政府重点扶持和发展的产业.其股价将被推高,而政府限制发展的产业,其股价将受到不利影响。

6.国外的重大政治经济事件

外国重大政治、经济事件必然会对国内股市产生影响,进而通过国际股市联动性而影响到其他国家股市。以沪综指为例,2007年2月27日暴跌268.81点,跌幅达8.84%,是1996年12月以来跌幅最大的一天。在接近跌停时,深成指下跌797点,至9.29%。全球各大股票指数也从中国A股市场开始不同程度下跌,有研究认为,这是中国股市影响世界股市的开始。


评论