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[多少钱可以炒股]2020特高压上市公司龙头:长缆科技(002879)

简介:长电缆技术(002879):电缆附件分接高电压集成低电压类别:公司机构:国泰君安证券有限公司研究员:/周昊/张旭日期:2020-02-13本报告简介:超高长电缆技术(002879):电缆附件分接高电压集成低电压

[多少钱可以炒股]2020特高压上市公司龙头:长缆科技(002879)-第1张图片

类别:公司机构:国泰君安证券有限公司研究员:/周昊/张旭日期:2020年2月13日

本报告简介:

超高压升级的趋势使对高等级耐电压电缆的需求增加了一倍。作为该行业的领导者,该公司建立了技术壁垒以进入超高压市场,并通过整合增加了中低压市场份额。这是第一次覆盖范围被赋予超重等级,目标价格为25.00元。

投资要点:

这是第一次覆盖范围被赋予超重等级,目标价格为25.00元。市场担心,作为传统产业的电缆,将因经济衰退而出现需求不足。然而,我们认为电缆下游的需求结构在不断变化。一方面,电网向超高压发展,另一方面,国内轨道交通需求不断增加,促进了公司业绩的稳定增长。预计2019-2021年收入分别为87811.5714.88亿元,归属于母公司的净利润为1551932.51亿元,相当于每股收益0.80、1.00、1.30元。根据2020年可比上市公司的平均估值,目标价格为25.00元,相当于2020年市盈率的25倍,首次给出了增持评级。

以电缆行业为基础,公司业绩保持了平稳快速增长。作为国内线缆配件行业的龙头企业,2018年指南针股票交易软件的年收入为6.95亿英镑,净利润为1.28亿英镑。其业绩持续稳步增长,经营现金流全年健康。同时,公司是国内为数不多的能生产500千伏交流/DC高压及超高压电缆附件的厂家之一,在110千伏及以上电缆附件领域占有很高的市场份额。据国家电网集中采购中标统计,公司35 kV及以下电缆附件、110 kV及以上高压和超高压电缆附件市场份额分别为23.01%和20.92%,领先地位稳定。

下游子行业需求强劲,电缆行业仍处于繁荣期。目前,电线电缆行业产业链已经成熟,上游价格稳定,下游需求旺盛。电线电缆产业链上游的原材料包括铜、铝及其合金、聚乙烯、三元乙丙橡胶等。自2018年以来,价格呈下降趋势,这有利于控制电缆行业产品的生产成本。对下游电网、超高压和超高压项目、新能源、铁路和城市轨道交通的投资都推动了电缆行业需求的持续增长,电缆行业正处于繁荣期。

催化剂:国家电网中标

风险提示:金融紧缩导致电网和轨道交通建设放缓

资料来源:www.zghtsc.com

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