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[新手学炒股快速入门]2020二维码概念股龙头股:天喻信息(300205)

简介:天宇信息(300205)深度报道:乘政策之风教育云领袖整装待发类别:成长型企业市场组织:广州恒生证券研究所有限公司研究员:肖/叶坤日期:2019-1股评博客2-16投资标识信息(300205)深度报道:乘政策之风教育云领袖整装待发

[新手学炒股快速入门]2020二维码概念股龙头股:天喻信息(300205)-第1张图片

类别:创业板市场机构:广州恒生证券研究所有限公司研究员:肖/叶坤日期:2019-12-16

投资逻辑:

教育信息产业具有长期高度的国家决心,并关注2.0时代软件平台产品的机遇。

自2012年以来,国家财政教育经费连续7年保持在4%以上,其中7-8%投资于教育信息化领域。预计2020年教育信息化经费将超过3800亿元。在短期内,由于政府的减税和减费以及宏观经济的影响,政府收入的增长率放缓。短期内,教育基金投资将受到影响。我们相信,从长远来看,教育仍然是关系民生的重要问题。国务院已经明确表示,要确保教育公共预算支出只增不减,产业规模有望继续扩大。自教育信息化2.0以来,我们认为随着三环两平台的推广接近尾声,教育信息化的后续机会主要在于软件平台产品。教育信息化产品在教育固定资产中的比重由2014年的6.07%上升至2019年的6.88%,软件产品在信息设备中的比重由14.24%上升至21.36%,表明信息资产和软件资产的增速高于学校固定资产。SmartShow2019的统计数据显示,2018年,关注信息平台的用户比例接近50%,并且逐年增加。平台系统产品已经成为教育信息的第一类。

教育云领导者,短期注重品牌渠道优势,推动项目落地,长期看好数据沉淀,构筑壁垒。公司是国家教育云平台的龙头企业。目前,已建成16个省级平台、120个市级平台和800个区县平台。全国教育云平台的市场份额为65%,在规模和渠道上具有显著优势。该公司通过承担国家项目和赢得许多国家奖项来建立其品牌优势。公司以云平台为中心,围绕整合教师教学、学生学习、教育主管部门和学校管理的智能教育产品系统,不断进行内生式扩展布局,丰富产品系统。在教育信息采购水平提升的背景下,具有提供渠道资源的综合产品服务优势的企业有望率先受益。从长远来看,该公司运营的云产品已经开放了1283万个教师空间、610万个学生空间、561万个家长空间、40万个学校空间和990万个经实名认证的在线学习空间。与此同时,该公司推出了智能学习、管理、评估和研究等高端产品,预计这些产品将存放大量的共享qq群数据,并通过充分挖掘这些数据的价值,为教学和管理系统设置障碍。

传统的主营业务相对稳定,子公司的员工持股确保激励措施到位。该公司的传统主要业务包括智能IC卡和智能金融终端产品服务。智能集成电路卡因电子交易的普及和5G的启用而加速发展。金融终端增加了高毛利率新产品的比例,如二维码。公司的传统主营业务保持平均每年约4亿元的毛利贡献,业绩安全缓冲相对稳定。公司主要子公司实行员工持股机制。目前,天宇教育持有员工20%的股份,朱利安网络持有员工49%的股份,合和信息持有员工20%的股份

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