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[中国股神林园炒股秘籍]如何对一只股票进行合理的估值

引言:如何对股票进行合理估值,除非是在特殊情况下(例如,负债比例极高或账户中持有的主要资产尚未重估),否则我们认为股东权益回报率应该是衡量如何对股票进行合理估值的一个尺度。

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除非是特殊情况(例如,负债比例极高或账户中持有的主要资产尚未重估),否则我们认为股东权益回报率应该是衡量管理层业绩的更合理指标。沃伦巴菲特

如果一只股票被合理估值,沃伦巴菲特给出了答案。巴菲特认为,股本回报率是衡量企业盈利能力最常用的指标,因此,毫无疑问,应该选择股本回报率高的企业作为投资目标。股东的股本回报率也称为股本回报率或股本回报率。股本回报率在衡量企业盈利能力方面发挥着更大的作用,因此投资者不能简单地看每股收益是否有所增加。

如果我们关注股票回报率指数,我们就能比仅仅看每股收益水平更好地了解公司的真实情况。所谓的净资产收益率指的是每投资一美元,股东最终能获得多少净利润,即公司收入与初始股东权益的比率。当然,这里的股东权益应当以原始成本定价,长期经营业绩应当包括资本利得(无论是否实现)和非经常性损益项目。例如,如果股票的长期平均股本回报率是20%,那么合理的市盈率是20倍。股票的长期平均股本回报率是30%,所以合理的市盈率是30倍。

为什么决定估值水平的不是净利润增长率?目前,市场上流行的估值方法是挂钩指数(该指数是彼得林奇发明的,大致意思是将公司的盈利率除以公司的盈利增长率。当市盈率等于1,即股价处于正合理状态时,公司的市盈率等于公司的利润增长率。我的理解是,净利润增长率并不真正反映股东财富的增长率。它只是财富增长部分的增长率,相当于财富增长的加速。

股票市场上的一些公司,尤其是小企业,保持着较高的净利润增长率,但它们的净资产收益率不到15%。多年以后,当净利润增长率降至正常水平时,赵薇每天从股票交易中获得的74亿元的净资产收益率也可能不到20%。对于长期投资来说,哪一个比保持20%股本回报率的公司更有价值?

为了证明这一长期观点的正确性,巴菲特说,例如,根据1988年《美国财富》杂志出版的《投资者手册》中的相关数据,在美国500家最大的制造公司和500家最大的上市服务公司中,只有6家公司在过去10年的股东权益回报率超过30%,最高的只有40.2%;只有25家公司的平均回报率连续10年为20%,一年不低于15%。你知道,这10家中长期股票交易技能00公司都是股票市场的超级明星,这25家公司中有24家的股价涨幅超过了S&P 500指数。

让我们来看看中国上市公司的净资产收益率水平:优秀的酿酒公司和其他公司的净资产收益率可以达到30%以上,而优秀的制药公司的净资产收益率约为20%~30%,煤炭公司约为25%,银行约为20%。可以假设,以合理的估值水平购买上述公司的股票,几年后,市场报价处于相同的合理估值水平,那么所有的投资收益都来自股东权益的增长率,即投资回报率刚好等于公司的权益增长率ROE。

由此可见,个人投资可以实现20%的长期投资回报率。只要你选择一家长期平均净资产收益率超过20%的公司,并以合理或低估的价格买入,就要长期持有。那么,目前我们应该购买哪种主流公司的a股呢?目前,普通体育班

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(SOUTHMONEY。资料来源:www.zghtsc.com

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