首页 股市行情正文

[新手炒股快速入门]2020飞机零部件概念股龙头:航发动力(600893)

简介:航电(600893):债转股降低财务费用绩效改善期类别:公司机构:中信建设投资证券有限公司研究员:李/日期:2020年1月14日1月17日航电(600893):债转股降低财务费用绩效改善期

[新手炒股快速入门]2020飞机零部件概念股龙头:航发动力(600893)-第1张图片

类别:公司机构:中信建投证券有限责任公司研究员:李/日期:2020年1月17日

事件

1月14日,公司发布了发行股票购买资产的公告。航电计划从中国航电、中国国家发展基金、国防和民用技术产业投资基金、交通银行投资、新迈投资、中国东方和工业融资投资购买其在黎明公司的31.23%股份、在溧阳电力的29.14%股份和在南方公司的13.26%股份。

俄罗斯航空动力公司计划发行股票,购买其股东和机构持有的债转股。俄罗斯国际航空公司计划从中国国际航空公司、国发基金、国防和民用技术产业投资基金、交通银行投资、新迈投资、中国东方和工业融资投资公司购买其在黎明公司的31.23%股份、在溧阳电力的29.14%股份和在南方公司的13.26%股份。本次交易标的资产总值为人民币88.49609亿元。本次发行的股票价格为定价基准日之前20个交易日股票平均交易价格的90%,即每股20.56元。

此次交易前,黎明公司、溧阳电力和南方公司通过债转股引入投资者。中国航空公司从国有独资资本公积中向黎明公司、溧阳电力公司和南方公司增资197966.35万元。国发基金、国防和民用技术产业投资基金、交通银行投资、新买麦投资、工业融资投资增加黎明公司、溧阳电力、南方公司资本金550万元。东航以其债权向黎明公司和溧阳电力增资共计100万元。

通过这次以市场为导向的债转股,黎明公司、溧阳电力和南方公司表示将大规模减少其计息负债,并减少其在全球股市的财务支出。预计黎明公司、溧阳电力公司和南超股份软件公司的计息负债将分别减少35亿元、20亿元和10亿元,利息支出将显著减少,资本结构将优化。预计交易完成后,2018年返还给母公司的净利润将增加2.1亿元,增幅为19.77%,每股基本收益将增加2.13%。

2020年,该公司预计航空工业系统的货物销售将大幅增长27.72%,这表明该公司对2020年的交货有信心,并且业绩有望增长。该公司预计2020年将向航空配送系统销售11.52亿元商品,比2019年的实施量下降10.21%,向航空业销售91.12亿元商品,比2019年增长27.72%,比2019年的预计实施量总体增长21.85%。

引领航空行业,专注主业,稳步前进。

航空发动机行业领导者,专注于主要业务业绩的稳步增长。该公司是国内唯一涵盖各种涡轮喷气发动机、涡轮风扇发动机、涡轮轴发动机、涡轮螺旋桨发动机和活塞发动机的军用航空发动机产品,也是国内唯一的三代主战发动机供应商。在国际上,该公司是为数不多的能够独立开发航空发动机产品的企业之一。在国内,航空发动机产业仍处于高速上升阶段,在科技和经济发展中发挥着重要作用,是中国制造业高质量发展的有力支撑。公司拥有先进的航空发动机研发技术、能力、经验、数据积累和完整的产品谱系,是国内领先的航空发动机研发制造企业。在下游需求增加、两个平面专项投资增加和企业持续盈利的三重推动下,公司业绩有望稳步增长

AVIC的建立是为了确立其工业地位,两架专机降落提供财政支持。中国航空发动机集团的成立,正式确立了飞行与开发分离的产业体系,航空发动机研发将不再以满足战斗机需求为目标。作为军用飞机的先导产品,航空发动机目前的工业地位已经与整架飞机不相上下。航空发动机的研发将具有独立控制资源投入和研发方向的能力。第一类航空发动机和发电系统开发的预研究系统预计将逐步完成,以便首先考虑动力。两架飞机的特别着陆将带来1000亿元的发动机专项资金。在高强度资金的支持下,预计未来几年中国航空发动机研发将取得突破性进展,其他形式的金融支持政策也将陆续出台。

对军用航空的需求很大,预计将进入民用产品领域。中国的军用飞机正处于更新阶段。新旧飞机更新的需求越来越强烈。参照美国航空公司的发展历程,达汗-杜比航空公司将在未来发展中实施两用。该公司现有的技术或产品也有望进入民用市场。中国的民航市场尤其广阔。随着国内经济的持续增长、现有城市的扩张和新城市群的出现,预计到2030年,中国将成为世界上最大的单一国家航空运输市场。近年来,国家高度重视并不断加快民用航空发动机的发展进程。公司积极参与民用航空发动机的开发,在中国民用航空发动机市场处于领先地位。

盈利预测:航空发动机的核心目标和航空发动机国产化的广阔前景。我们相信,公司是中国航空发动机的核心目标,拥有完美的发动机型号。未来,它将受益于中国军用和民用飞机的快速发展和发动机国产化率的提高。我们对公司的发展前景持乐观态度。预计公司2019年至2021年净利润分别为1086亿元、1373亿元和17.62亿元,同比分别增长2.10%、37.86%和31.52%。从19年到21年,相应的每股收益将分别为0.41元、0.56元和0.74元,相当于当前股价的55.26倍、40.08倍和30.47倍,保持了购买评级。

资料来源:www.zghtsc.com

评论