首页 股市行情正文

[怎么炒股新手入门]2020中国海油概念股龙头:中海油服(601808)

介绍:中海油服(601808):全球石油服务领导者的市值有望达到数千亿个新中心!类别:公司机构:东方证券股份有限公司研究员:陈昭日期:2020-02-10近期油价和疫情引发的中海油服悲观预测(601808):全球石油服务领先市值预计将达到千亿新中心!

[怎么炒股新手入门]2020中国海油概念股龙头:中海油服(601808)-第1张图片

类别:公司机构:东方证券股份有限公司研究员:陈昭今日股市日期:2020-02-10

最近,由于油价和疫情带来的悲观预期,公司股价大幅回调。然而,短期干扰因素不会改变长期趋势。我们判断,公司的合理市场价值中心应该在1000亿元以上,目前仍具有良好的配置价值。具体分析如下:

核心视图

技术利润将保持20%以上的高增长率。该公司过去几年最大的变化是,随着科技行业的崛起,它正从一家以钻井为主的强大的型企业转变为一家拥有阿尔法的综合性石油服务公司。未来,由于国内石油服务业的复苏和技术自给率的提高,公司在技术领域的收入和利润有望保持远高于中海油资本支出的快速增长。目前,中海油仍是公司的主要服务对象,全球市场份额不到2%。未来,凭借技术突破和成本优势,增长潜力巨大。

钻井利润有望超过预期:对于以钻井为代表的设备行业,当前市场担心利率会限制净利率,但忽略了提高周转率的巨大灵活性。本轮钻探热潮的复苏与之前的不同之处在于,全球经济疲软,国内经济供应不足。因此,公司可以通过租赁获得闲置产能,换句话说,公司的工作量和收入大幅增加,而固定资产几乎没有增加。我们预计这一轮钻板的资产周转率将达到历史新高,利润有可能超过预期。

估值中心预计将会上升:从历史估值角度来看,该公司是一只典型的周期股票,市盈率约为12倍。然而,未来最大的变化是,增长属性更强、资本回报率更高、自由现金流更稳定的科技行业的利润贡献将越来越大。商业模式的这一变化有望推动其估值体系从纯粹的周期性目标转变为综合性的石油服务公司,估值中心也将较历史水平有所提升。

财务预测和投资建议

根据对行业未来繁荣和公司业务量的判断,我们预测公司19-21年的每股收益为0.57/0.81/1.09元。参照20年来可比公司市盈率的26倍,首次给出21.06元的目标价格和购买评级。

风险警报

油价波动风险;政策转向风险;中海油的资本支出低于预期;技术突破放缓

来源:开心网模拟tsc.com股市

评论